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        中国艺术品资本市场发育中的问题及其突破口

        作者:核实中..2010-08-12 10:30:52 来源:中国当代艺术网

           中国艺术品市场不仅仅是一个新生的市场形态,中国艺术品资本市场更是一个新的资本市场,在其发育与发展过程中,面临着问题多且艰巨是不言而喻的,问题的关键是在分析清问题后,更应按照一定的原则选择准突破口,然后进行攻坚,突破发展。



            一、中国艺术品资本市场发育的基本问题



            中国艺术品资本市场存在的主要问题表现在:首先,中国艺术品资本市场发育的环境问题。中国艺术品资本市场是在由计划经济体制向市场经济体制转型过程中形成的,由于掺入了大量的政府意志,资本市场的发展过程在某种意义上带有强制性;其次,中国艺术品资本市场发育的体系问题;第三,中国艺术品资本市场发育的主体问题;第四,中国艺术品资本市场发育的运作问题。(1)提高艺术品交易市场运作的有效性。(2)债券市场的探索。(3)艺术品产权交易市场新突破。(4)要完善投资基金市场的进入与退出机制。(5)中国艺术品资本市场,走“政府民间相结合”之路。(6)民间中国艺术品市场,进一步降低市场“准入门槛”;第五,中国艺术品资本市场发育的支撑体系问题。主要解决立法环境的缺失;人才的缺失;监管的缺失;政府角色的正确定位等问题。



            二、中国艺术品资本市场突破口选择的原则



            1、国际接轨的原则。中国艺术品资本市场的发展不可能只是单向的,其终极目的是要促进中国艺术品资本市场的发展,推动中国艺术品资本市场的国际化。一方面要积极对外开放,引进海外先进的市场运作经验、技术以及优秀资源;另一方面则要通过培育一批具有国际竞争力的中国艺术品资本市场经营机构,积极参与国际艺术品资本市场的投资、筹资和中介活动。



            2、保护民族艺术产业的原则。中国艺术品资本市场的发展,在引进外资、运营经验和服务的同时,也必然会给国内艺术品资本市场参与者带来相应的冲击。中国艺术品资本市场的发展必须是一种健康的、可持续的发展,这种发展带来的积极效应应该使整个中国艺术品资本市场的成熟成长与中国经济的可持续发展。



            3、最佳时机的原则。在制定中国艺术品资本市场的政策时,必须具备全局观念和前瞻眼光,选择最好的时机推出相应的开放政策。



            4、开放顺序原则。中国艺术品资本市场的发展是一个充满风险的进程,恰当的顺序是进程稳定、高效的基本保障。从宏观上讲,我们要注意处理好商品市场、各个金融市场之间发展的整体顺序战略,资本市场要和整个金融市场发展配套进行,处理好外汇市场、货币市场和资本市场之间的关系与优先顺序。从微观上讲,要选择好中国艺术品资本市场各个政策的先后顺序,整体规划,适时推出。



            5、整体开放原则。中国艺术品资本市场是一个牵一发而动全身的政策,畸形的、局部突进的开放市场政策都是不利于中国艺术品资本市场稳健运行的。中国艺术品资本市场必须制定整体的发展战略,全面、有序、稳妥地推进,贯彻整体发展的原则。



            6、风险控制与稳定第一的原则。中国艺术资本市场还是一个新兴的转轨市场,还发育得非常不成熟,对外开放更可能带来许多我们估计到或者估计不到的风险,因此,在制定中国艺术品资本市场的整体战略时,必须把风险控制和稳定第一的原则置于各种考虑的首位,保证中国艺术品资本市场开放进程中金融体系的稳定。



            三、中国艺术品资本市场突破口选择



            专门性的艺术投资基金是近期推动中国艺术品资本进入的重要选择。在中国艺术品市场的发展中,礼品市场的主导地位已经长期占据着重要的位置。但是,以礼品为主导的市场往往会使中国艺术品市场被固定在一个小圈子内,很多时候,艺术家只是为特定的圈子及目的来进行创作。非但如此,中国艺术品市场中不少作品多积存于一级市场——画廊,再加上中国艺术品市场的消费通道单一、脆弱,这些都无疑会制约中国艺术品价值的形成。当下 “礼品无法承受市场之重”早已发出了求助之声,跳出单打独斗的小圈子、拒绝在礼品的供养中迷失自己,实行市场化、资本化运作,才是当代中国艺术品市场发展的不二之途。但中国艺术品市场的发展要想不断摆脱礼品市场的主导业态,资本的规模化介入是不可避免的。在分析与权衡后,我们认为,当下的中国艺术品资本市场介入最有可能实施的切入点,就是专门性艺术品投资基金。



            (1)中国艺术品市场专门性艺术投资基金。



            ① 专门性艺术投资基金的目标明确,形式单一,针对性强,可以针对某一个项目或某一个或几个艺术家的作品进行投资运作,投资周期以中、短期为主,运作简捷,可操作及可控性较强。人们将艺术品作为与房产、股票一样的投资产品,由此,在投资市场中,艺术品拥有了一片温情而滋润的水土。此时,专门性艺术投资基金的这种目标明确、形式单一、针对性强的特性就决定了艺术品投资者可以有效地把握自己的投资重点,而避免了不分主次、老虎吃天、眉毛胡子一把抓的窘况。艺术品投资者或者可以选择某一类艺术品为投资重点,实施有目的的收藏、投资,在适当的时候再将艺术品投放市场,以取得利润,或者可以把艺术家作为投资重点,关注某一个或几个艺术家,通过提供资金,从而直接从艺术家手上采购作品。这种有确定目的的艺术投资基金耗时短,强烈的针对性会令其在不长的时期内便可获利。

           ② 专门性投资基金的投资规模不大,从几百万到千万量级,由于使命单一、目标明确、任务具体,所以监控相对容易。对于个人投资者而言,如果手头的资金还不太够,或者对艺术品还没有足够的投资经验,那么,参与专门性投资基金是一个相当不错的选择。这种基金的优势就在于门槛很低,投资不需要太大的规模,是大众投资者所能承受得起的。2007年6月,中国民生银行针对对于艺术品收藏、投资有兴趣的群体,推出其开发的理财产品——非凡理财“艺术品投资计划”1号产品,投资期限为2年,预期年收益率为0%~18%,由银行、信托、投资顾问共同参与项目运作,投资于极具升值潜力的“中国当代书画板块”,该产品推出一年来投资收益情况非常不错。从这个典型性的例子中可以看出,专门性投资基金并不需要像房地产那样投入大量的资金,也没有股票那般复杂的行情,无论从操作上,还是从监控方面来讲,都非常简便,因而易于获得成功。与此同时,专门性投资基金还可以解决艺术家、艺术品投资者的专业门槛限制,特别是艺术家,以及那些不具有交易条件的艺术品所有人,其本身属于相对的弱势群体,同样需要专门性投资基金这样的机制进行保护。可以说,专门性投资基金是爱好艺术品的普通投资大众的理想首选。



            ③ 专家、顾问专门运作,共同对基金投资人负责。专门性投资基金也是一种投资工具,它实质上就是把众多投资人的资金汇集起来,由专门的管理人员运作,透过多种艺术品的组合投资,最终实现获利的目的。因此,在这个过程中,专业的管理团队是至关重要的。然而,对于中国艺术品专门性投资基金来说,专家、顾问这个领域还是一个缺陷,这源于中国艺术品市场的不成熟及艺术品投资基金等相关金融理财产品的空缺。国内的艺术投资基金大部分还处于不规范的状态,基本上是在靠人脉、靠忽悠来募款。中国艺术品难以估价、市场不透明,以及赝品风险、保存运输风险等让多数的金融界人士对艺术品专门性投资基金持保留态度。因为,他们对资金的安全还有很大的顾虑。



            (2)中国艺术品市场专门性投资基金的运作



            事实上,艺术品专门性投资基金的运行对艺术品鉴定、价格评估、艺术品保险等市场化配套服务的要求是很高的。我们认为,专门性投资基金首先要解决的就是谁来当艺术投资基金管理和运作者的问题。目前,中国艺术品市场专门性基金发展的最大问题是:缺乏既懂投资又熟悉中国艺术品市场的专业艺术基金经理人。如果国内这方面的人才不足,那么运行专门性投资基金就会带来较大的风险。国外就曾经有艺术基金由于未邀请专业行家来操盘而造成严重损失的例子。理想的专门性投资基金经理应该既有较丰富的金融投资经验,又有对艺术品及艺术品市场的历史、现状及未来走势的深刻理解与前瞻性判断。专门性投资基金还需要金融界、艺术界再做更广泛的接触,其启动需要对银行、保险公司、企业给予投资政策上的支持。当专门性投资基金发展到一定程度后,就应该有相关市场监管部门的管理。对于基金管理权威机构的组成,中国艺术品市场人士强调,应该包括各方面的人,不光有研究文物艺术品的博物馆的专家,还应该有拍卖专家和民间的市场行家。可以预见,专门性投资基金的出现与发展无疑会极大地推动中国艺术品市场投资的专业化水平与能力的发展。



            (3)中国艺术品市场专门性投资基金运作的关键环节



            关于专门性投资基金的运作,要着力解决好几个关键性的环节:① 要抓好基金内容的选择。其中,何时选择谁和什么样的作品、选择多少是基金投资的核心内容。② 要搞好基金的规范化运作,这种运作主要包括以下几个层面:第一,基金运作的评价标准、评价办法及评价的基本流程等。第二,基金运作过程的内在价值的评估。评估内在价值,我们首先要评估艺术品的价格。第三,基金内在流程的风险监控。③基金运营的扩展与退出管理,这主要涉及相关规则及办法的制定与实施。④ 专门性专业基金的发展还有赖于多方人士及环境的支撑。a)有赖于相关专业人士的创新探索。b)有赖于中国艺术品市场环境的改善,主要是形成统一、严密的法律法规约束和强有力的监管,保持基金发展的公正性,还要保护投资者的利益,不断规范行为,严格履行合同、讲究诚信,营造良好的市场环境,更要逐步建立和完善多层次、多形式的专门性投资基金交易市场,形成相应的交易环境和市场体系。c)有赖于中介机构的发展与权威的建立,我国许多文化企业不敢进入资本市场的重要原因就在于不熟悉资本市场运作规律,而传统产业上市公司不愿进入艺术品市场的重要原因也在于不熟悉资本市场的运作规律,这就需要大力发展艺术品市场中介机构。⑤ 相关专业人才的培养以及中国艺术品投资市场的成熟。人才的缺乏与艺术品市场发展的稚嫩是限制专门性投资基金的基石。因此,培养相关专业人才与发展中国艺术品投资市场是实施专门性艺术投资基金的基石。从市场规模及市场发展前景来看,中国已经具备了金融机构投资的基础和运作专门性艺术投资基金的前提,中国艺术品市场发展最有潜力的趋势就是走金融化之路。



            (4)下大力气解决好诚信与资本安全问题



            资本既然作为一种牟取更多财富的手段,一旦被用于生产过程,就必然要求取得多于他原来数量的回报,否则,它就不能被称之为资本。一个成熟而完善的中国艺术品市场主要是由机构收藏和投资组成的,而目前的中国艺术品市场还处于散户收藏和投机投资的阶段,这种由个人收藏家或投资人带来的对艺术品选择的随意性和投资的非专业化容易造成市场的非理性现象,给市场带来了更多的不确定性。专门性投资基金就是使中国艺术品市场由散户收藏、投机投资向机构收藏、投资转型的最好契机,它不仅可以稳定市场、给市场带来理性、增强信心,而且可以利用其专业规范的服务来控制风险、引导投资者,为市场吸纳更多的资金。因此,我们可以自信地说,专门性投资基金将会成为迷惘阶段的中国艺术品市场的重要亮点,也是推动中国艺术品市场资本进入的明智选择。因为有了这一步,中国艺术品资本市场的发育与成长才会成为现实,这是中国艺术品市场大发展、大繁荣的基础。



            四、重视建立中国艺术品资本市场的支撑体系



            一是战略支撑体系。必须突出国内各大金融机构的特色,优中选优,培强做强;必须加大招商引资的力度,吸引海外及西方国家的资金广泛渗入中国艺术品市场;必须吸引大企业等广泛参与中国艺术品市场。二是政策支撑体系。政策支撑体系能够理顺中国艺术品资本市场经营规律,使资本对中国艺术品市场的介入更有信心与力量。三是法律支撑体系。构建完备的法律支撑体系,使中国艺术品资本市场的发展实现有法可依、有法必依,是促进中国艺术品资本市场良性发展的有效途径。四是市场支撑体系。其包括五个层次:(1)市场主体的正常发育;(2)有序的艺术品价格体系;(3)透明的征信体系;(4)完善的社会保障制度;(5)灵活有效的宏观调控系统。五是技术支撑体系。它包含两层含义:(1)艺术家所创作的艺术作品拥有的艺术、文化及学术含金量。(2)中国艺术品资本市场的运营者要学会运用高科技与技术手段来操作、运作、管理市场,使市场运转更加高效。六是人才支撑体系。加快人才的培育力度、建设高效的人才支撑体系是中国艺术品资本市场走向科学化、正规化管理的重要保证。七是投入支撑体系。加大政府的对中国艺术品资本市场的投入;加大海内外金融机构、集团等对中国艺术品资本市场的投入与关注,促使更多热钱流入中国艺术品资本市场;加大对中国艺术品资本市场广告力度的投入。八是制度创新支撑体系。构建系统的制度创新支撑体系会为中国艺术品资本市场发挥强有力的保障作用和提供重要的支持。

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